409A Valuation je profesionalna procena fer tržišne vrednosti (Fair Market Value – FMV) običnih akcija privatne kompanije. Naziv dolazi od amerikanske poreske sekcije 409A koja reguliše opcije na akcije (stock options). Ova procena je kritična za startape sa zaposlenima koji dobijaju stock options jer određuje kolika je vrednost opcija koju zaposleni dobija.

Praktičan primer: Startup ima 1,000 zaposlenih kojima je dao opcije sa strike price (cenom za koju mogu kupiti akcije) od $1. Ako se kasnije ispostavi da je prava vrednost akcije $10, zaposlenik je tehnički zaradio $9 po opciji – što je oporezivo kao dohodak! Za izbegavanje problema sa poreznim vlastima, startup trebalo da zna kolika je bila prava FMV akcije u trenutku kada je dao opcije.

409A valuation se obično vrši godišnje od strane nezavisnog imovinskog ocenitelja. Proces uključuje analizu finansijske pozicije startapa, uporedjivanje sa sličnim kompanijama, analizu revenue-a i rasta, i procene vrednosti na osnovu potencijalnog exit-a. Ako startup nije imao nedavnu external investiciju (kao Seed ili Series A) sa poznatom valucijom, onda 409A postaje težina analiza.

U SAD-u, ako startap ne uradi 409A valuation, IRS (Internal Revenue Service) može kasnije da kaže „hej, mi mislimo da je vrednost akcije bila $20, a ti si dao opcije sa strike price od $5, znači zaposlenik je trebalo da plati poreze na razliku.“ To može dovesti do problema sa zaposlenima koji nisu znali da bi trebalo da plate poreze.

Za startape: 409A je obaveza ako imate zaposlene sa opcijama. Obično košta $3,000-$10,000 godišnje, što se isplati jer izbegava probleme kasnije.