Cap table (ili „capitalization table“) je detaljni finansijski dokument koji prikazuje vlasničku strukturu kompanije – tačno ko poseduje koliko od kompanije, u kom obliku. Svaki red u cap table-u predstavlja investitora ili osnivača sa njihovim udelom, vrstom akcija, i vrednošću.

Praktičan format cap table-a izgleda ovako:

• Red 1: Osnivač A – 50 milijardi običnih akcija (50%)
• Red 2: Osnivač B – 30 milijardi običnih akcija (30%)
• Red 3: Angel investitor C – 15 milijardi ordinraćih akcija (15%)
• Red 4: Employee Stock Option Pool – 5 milijardi opcionalnih akcija (5% reserved)

Cap table postaje složeniji sa povećanjem broj investitora, posebno sa preferencijskim akcijama. Preferirajuće akcije (korišćene od VC fondova) imaju dodatne prava – recimo, u slučaju likvidacije (prodaje kompanije), preferirajuće akcije se isplaćuju prvo pre običnih akcija. To znači da je vlasnik preferiravih akcija „viši u redosledu“ od vlasnika običnih akcija.

Zašto je cap table važan? Jer pokazuje: (1) Ko ima kontrolu – ako osnivač ima 51%, on ima kontrolu; ako ima 49%, može da bude overruled-a od drugih vlasnika; (2) Koliko vredan je moj udeo – ako startup bude vredan $100 miliona i ja posjedem 10%, moj udeo je vredan $10 miliona; (3) Dilucija – kada se drži nova runda finansiranja, svi postojeći vlasnici mogu biti diluirani (njihov procenat svojine se smanjuje).

Cap table je obavezna vizuelizacija koju traže svi investitori, i trebalo bi da je startup redovno ažurira posebno nakon svake nove investicije ili kada zaposleni kupi stock opcije.